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下周近万亿资金到期 三大报齐谈降准

2018-06-04 11:05  来源:未知  编辑:admin  作者:admin

  

  5月最后一天,央行进一步加大了流动性净投放力度,通过公开市场操作净投放1800亿元,创两周新高。受企业缴税等因素影响,月末资金面仍偏紧,市场人士预计跨月后资金面有望好转,不过半年末将至,6月货币市场可能还有一场“硬仗”。

  今年以来,央行已经实施了两次定向降准。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准,释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF,同时释放增量资金约4000亿元。

  隔夜资金紧俏

  昨日,Shibor整体继续走高,但涨幅普遍较上一日收窄,而隔夜Shibor在连续两日大涨后首现下行,跌5.3BP至2.83%。

  央行年内第三次降准要来?专家:6月不太可能,降准要看7、10月!

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  数据显示,下周共有4600亿元央行逆回购到期,并有一定量的MLF到期。在6月份这个较受关注的时点上,央行将会如何开展操作值得关注。

  5月中采制造业PMI超预期走高至51.9%。本周央行公开市场操作持续释放流动性呵护资金面,前4天央行分别开展300、1800、2700、2200亿元逆回购操作,加上今天800亿元,本周累计净投放资金4100亿元,华泰宏观李超发文称,市场流动性较为充裕,政府维稳市场态度明显,不排除未来一段时间央行存在定向降准的可能性。

  往后看,跨月后,资金面有望迎来自我修复,不过,央行也可能顺势减少资金投放,甚至通过逆回购到期实施流动性净回笼,资金面最终表现仍取决于央行货币政策操作。

  【5月29日】中国证券报:不排除央行年中再次实施置换式降准的可能性

  【5月31日】上海证券报:流动性关键时点 央行会否年内第三次定向降准?

  5月29日,中国证券报发文称,预计年中时点央行会加大公开市场操作力度,增加跨季资金供给,平抑流动性可能出现的季节性紧张和波动,不排除再次实施置换式降准的可能性。因此,预计今年6、7月流动性风险仍可控。

  5月份货币市场两度面临财政收税的扰动。一是月中,每月主要税种例行清收入库,致使15日前后货币市场出现一定波动;二是月末,5月末是上年度企业所得税汇算清缴截止日,月末税期影响再现,叠加月末效应、较多央行逆回购到期等,使得短期流动性再度承压。

  中国证券报:资金面紧张已至尾声 6月还有一场“硬仗”

  央行周五进行800亿逆回购操作 本周净投放4100亿

  屈庆今日发文分析称,降准有其必然性,因为流动性缺口确实太大了,不降准就得公开市场放很多钱。他认为,如果还是对冲降准,其实对市场影响是不大的,关键看对冲的力度够不够,如果像4月份那样,缺口7000亿,降准就放了4000亿,那恐怕还是要钱荒。降准也解决不了企业违约的问题,现在还不是系统性风险,政策容忍度依然很高。基于市场的学习能力,下一次降准对债券市场的利好也会明显低于上一次。

  6月还有一场“硬仗”

  流动性关键时点 央行会否年内第三次定向降准?

  6月1日,证券日报发文援引业界言论称,随着年中时点的临近,央行年内第三次定向降准的窗口期已经临近。

  不过,在上述两个阶段,央行均适时加大了公开市场操作力度。月中在等额续作MLF之外,通过公开市场逆回购操作净投放4100亿元;而本周前四个交易日,央行已开展逆回购操作7000亿元,单周净投放量已超过3000亿元,并搭配使用7天、14天、28天逆回购工具,满足机构对不同期限流动性需求。正是央行及时有力的对冲操作,平抑了多种因素引起的货币市场波动。

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  分析人士认为,6月份影响流动性供求的因素较多,除了监管考核影响之外,还有央行流动性工具到期、企业购汇分红、政府债发行缴款等也可能对流动性供求产生不利影响。面对流动性供求缺口,民族资讯(mz100.net),预计央行仍将通过多种工具给予金融机构必要流动性支持。

  受到企业所得税汇算清缴等因素影响,本周以来市场资金面有所转紧,但得益于央行适时适量开展资金投放操作,资金面波动总体未超出预期范畴,且未来几日有望逐渐好转。

  债券回购利率方面,银行间市场上,质押式回购利率短升长降,主要品种隔夜回购利率R001大涨约34BP至3.35%,7天期回购利率则回落51BP至3.97%,14天至1个月各期限品种加权平均利率也有不同程度的下行。

  交易员表示,昨日因隔夜资金已可跨月,成为需求方增多的重点,早间隔夜资金需求堆积,但融出较少,供不应求,成交利率升至5%以上,前几日紧张的7天至14天资金反倒比较宽松,价格有所回落。午后,资金面继续紧张,隔夜利率最高成交到15%,7天期最高成交到9%。

  5月31日,市场资金面未能延续上一日午后的回暖势头,短期流动性较为紧张。

  【6月1日】证券日报:年内第三次降准窗口期来临

  华创证券此前认为,央行维持资金面整体平稳的态度较为明确,不排除后期采取降准操作替换公开市场操作的可能性。但是对于降准效果的判断,华创认为,一是要看整体资金缺口和央行投放量的比较;二是要看银行综合负债成本的变化。如果信用事件持续发酵,将造成部分资管产品的加速赎回,加剧机构的流动性压力。

  交易所市场上,上交所债券质押式回购利率收盘全线回落,但绝对值仍大幅高出银行间市场水平,隔夜品种跌166BP至5.25%,7天品种跌76BP至4.26%,显示月末银行与非银之间的流动性分层现象依然存在。

  融资成本创2年半新高 开启年内第三次定向降准?

  【金融界快报】Wind统计数据显示,下周(6月2日至-6月8日)央行公开市场有5000亿逆回购到期,其中周一至周五分别到期200亿、1500亿、1800亿、1100亿、400亿;此外周三还有4980亿MLF到期,无正回购和央票到期。

  5月31日,上海证券报发文称,年中将至,市场流动性面临关键时点,对于央行降准的预期也再度升温。

  资金集中到期,降准的传言也纷纷扬扬,三大证券报齐齐发文称降准预期升温。


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